Как крупнейшие застройщики становятся банкротами – пять примеров из Европы и Азии

• Австралийский Porter Davis
• Немецкая Gerch Group
• Финские Jukkatalo и Lehto Group
• Китайская Evergrande Group

Старший партнер Vysotsky Estate Сергей Смирнов считает, что вслед за участившимися банкротствами подрядчиков в РФ пострадает сама финмодель стройки в лице проектного финансирования. «Далее посыпятся застройщики, и мало всем не покажется», – прочит эксперт.

В контексте опасений Сергея Смирнова предлагаем обратиться к мировой практике. Составить подборку из пяти наиболее громких дел среди зарубежных девелоперов нашей редакции помог Виталий Филиппов, руководитель отдела взыскания Conomica (сервис по покупке и инвестициям в долговые обязательства). Как подчеркнул собеседник Novostroy, «за последние несколько лет мир столкнулся с разными громкими случаями банкротства крупных застройщиков».

Австралийский Porter Davis

Начнем с географически самого удаленного примера. «В 2023 году крупный австралийский застройщик Porter Davis потерпел крах из-за роста цен на ресурсы, задержек в цепочке поставок и нехватки рабочей силы», – говорит Виталий Филиппов.

Процесс ликвидации Porter Davis затронул 14 компаний, входящих в группу, а также 59 строящихся проектов. Из них 29 застройщик собирался реализовать в штате Виктория и 30 в Новом Южном Уэльсе – писала весной прошлого года The Guardian.

Немецкая Gerch Group

Впрочем, за историями краха строительных гигантов необязательно ходить на другой материк. «В 2023 году немецкий застройщик Gerch Group подал заявление о банкротстве вместе с одной из своих проектных компаний, связанных с застройкой. Подача заявления связана с возросшими затратами на строительство и повышением процентных ставок», – отмечает Виталий Филиппов.

Строящиеся Gerch Group проекты Bloomberg прошлой осенью оценил на сумму 4 млрд евро. Случившееся это издание назвало еще одним ударом по рынку недвижимости, «переживающему конец эпохи дешевых денег».

В дополнение экономист и доцент РАНХиГС Сергей Хестанов заявил деловому интернет-журналу «Инвест-Форсайт»: «Похоже, рост ставок в Европе приведет к схлопыванию пузыря на рынке недвижимости».

Финские Jukkatalo и Lehto Group

Два следующих примера родом из Финляндии. «В 2023 год финский застройщик Jukkatalo обанкротился. Jukkatalo задолжал по меньшей мере 2,3 миллиона евро кредиторам и не смог справиться со своими обязательствами, – рассказывает Виталий Филиппов, добавляя, – в феврале 2024 года обанкротились финские дочерние компании Lehto Group – крупнейшего застройщика страны. В Lehto Group признали, у ликвидировавшихся дочерних компаний нет достаточного финансирования для осуществления своей деятельности».

Jukkatalo родом из Лаппеенранты. Компания работала с 1968 года и была одним из старейших застройщиков Суоми, специализировавшихся на коттеджах и дачных домах. Из долгов Jukkatalo в 2,3 млн евро, около 1,5 млн пришлось на просроченные налоговые платежи.

Как писала в конце лета 2023-го крупнейшая финская газета Helsingin Sanomat, объявить о банкротстве руководство компании решило «без промедления». Совет директоров Jukkatalo посчитал, что не в состоянии выплатить накопившиеся компанией долги. Незавершенными застройщик оставил порядка 50 коттеджей, расположенных преимущественно на юге Финляндии.

Что касается Lehto Group, то совсем свежее банкротство ее дочерних компаний (Lehto Asunnot, Lehto Tilat и Lehto Korjausrakentanmen) все та же газета Helsingin Sanomat назвала крупнейшим в стройотрасли Финляндии за последнее время. Журналисты сообщили об обороте Lehto Group в 345 млн евро в 2022-м и примерно в 154,5 млн евро за девять месяцев 2023-го, тогда как еще в 2018-м речь шла о более чем 720 млн евро.

У одной из «дочек» Lehto остались незавершенными два многоквартирных дома – в Хельсинки и Оулу. Судьбу этих недостроев гендиректор Lehto Group Юусо Хиетанен не стал комментировать, заявив, что это решат по итогам конкурсных процедур.

Китайская Evergrande Group

Самым же показательным примером представляется произошедшее с китайской компанией Evergrande Group. «В 2021 году компания встретилась с финансовыми трудностями и объявила о банкротстве. Причиной стало неисполнение обязательств перед кредиторами», – комментирует Виталий Филиппов.

Конкретизируя, история Evergrande Group началась в 1996-м в городе Гуанчжоу со строительства доступного жилья. За годы своей деятельности застройщик сумел стать главным девелопером Китая и в 2019-м занял 19-е место в списке крупнейших компаний Поднебесной по версии Forbes. В то время в компании работали порядка 132 тысяч сотрудников, а портфель Evergrande Group к началу пандемии насчитывал 800 жилых, офисных и торговых проектов в более чем 280 китайских городах.

Кроме операций с недвижимостью, Evergrande Group занималась гостиницами и туризмом, тематическими парками, здравоохранением, производством электрокаров, развлекательным и спортивным бизнесом. По состоянию на 2019-й рыночная стоимость гиганта оценивалась в 42,5 млрд долларов, а выручка и активы компании – в 71,7 млрд и 273,8 млрд долларов соответственно.

В своем развитии Evergrande Group придерживалась стратегии, ориентированной на стремительный рост выручки и активов за счет быстрого роста долга. Такой подход был успешным, пока цены на недвижимость росли быстро (тогда Пекин, Шанхай и Шэньчжэнь вошли в топ-10 городов мира с самым дорогим жильем). Однако с началом замедления китайской экономики стратегия начала пробуксовывать. Evergrande пришлось замедлить приобретение новых земельных участков, начать привлекать дополнительных инвесторов и еще больше расширить сферу деятельности. Так компания стала приобретать производителей электромобилей.

На время ситуация, казалось, стабилизировалась, но к осени 2021-го долги Evergrande Group достигли 305 млрд долларов. Акции компании на Гонконгской фондовой бирже менее чем за год потеряли 84% своей цены. В декабре 2021-го Evergrande Group объявила дефолт по своему долгу перед глобальными инвесторами и приступила к реструктуризации. Китайские кредиторы тем временем подали в суд на компанию гражданские иски на сумму в 13,2 млрд долларов.

Новый виток начался летом 2023-го после подачи Evergrande Group заявления в нью-йоркский суд о банкротстве и защите от кредиторов в США. Вскоре китайские власти задержали нескольких топ-менеджеров Evergrande Group, а владелец компании Хёй Каянь отправился под домашний арест.

Финальный штрих внес суд Гонконга, который в конце января 2024-го постановил ликвидировать Evergrande, накопившую к тому времени долгов более чем на 330 млрд долларов. Банкротство Evergrande Group стало одним из крупнейших не только в китайском секторе недвижимости, но и в мире. Решение же китайцев ликвидировать компанию эксперты связали с готовностью Пекина идти на крайние меры, чтобы избавиться от пузыря на рынке недвижимости.

Чтобы быть в курсе главных событий рынка недвижимости, читайте новости и статьи на сайте или подписывайтесь на наш Telegram-канал «Тележка с новостройками».